Empresa con participación accionarial xeneralizada

Da Wikipedia, a enciclopedia libre.
Ir á navegación Ir á busca
Unha réplica dun indio oriental da Compañía holandesa das indias orientais . A compañía é a primeira empresa pública cotizada formalmente no mundo, que comezou como comerciante de especias.

Unha empresa con ampla participación (Sad) (en inglés empresa pública ) é unha empresa que divide o seu capital social entre moitos accionistas.

As empresas de titularidade pública son un tipo de empresas subdesenvolvidas en Europa (por exemplo, en Italia no 2006 as empresas con propiedade xeneralizada representaban o 17,7% do total), mentres que nos Estados Unidos están moi estendidas e cotizan a cotío en bolsa .

Aínda que o adxectivo público (público) está presente en inglés, as empresas con participación accionarial ampla son empresas de dereito e propiedade privada, que non obstante deben manter os seus estados financeiros públicos. Polo tanto, o termo propiedade do goberno úsase para indicar unha empresa pública (polo tanto, propiedade do Estado ou dun organismo estatal).

características

Os SAD, como xa se mencionou anteriormente, teñen unha estrutura pulverizada, de feito o capital de risco divídese de tal xeito que impide que os accionistas posúan un número de accións superior a unha porcentaxe mínima do total (normalmente do 3 ao 5%) , isto significa que non hai ningún grupo de control entre os accionistas, pero o equipo directivo tomará as decisións.

Polo tanto, a empresa con ampla participación accionaria é unha empresa xestora que delega a xestión en profesionais formados que non se fan propietarios.

Esta forma de empresa ten unha gran capacidade para atraer investimentos e recursos (grazas a unha excelente xestión e entrada de capital) pero carece de planificación: os accionistas queren gañar co seu investimento e, se isto non ocorre, están dispostos a vender o propio accións, provocando a caída do prezo e da plusvalía . Por este motivo, para preservar o valor da empresa (e o seu posto de traballo), a dirección mantén o número máximo de accionistas remunerándoos ano a ano, pero iso impídelles iniciar proxectos a longo prazo.

Vantaxes e inconvenientes

Accionistas minoritarios

A compañía con participación accionarial caracterízase a miúdo polo dominio dun pequeno número de accionistas que posúen unha participación do 10-20% do capital social e gobernan cunha maioría relativa de votos. O feito de non representar o 50% das accións significa que se establece un mecanismo de goberno polo que "quen decide é quen menos arrisca", fomentando operacións temerarias [1] nas que o negocio e a caridade se realizan esencialmente co diñeiro doutras persoas. Hai ferramentas para a protección dos pequenos aforradores que, non obstante, corren o risco de non ser activados debido ao desinterese de quen os debería operar.

Equipo directivo

Aínda que a adopción dun equipo directivo libre de restricións financeiras trae innegables vantaxes en termos de reactividade (cun ​​capital aberto a empresa pode aproveitar oportunidades de investimento sobre a marcha), non obstante, pregúntase como pode a xestión dun non propietario (un asunto polo tanto, máis que outros inclinados a realizar actos de oportunismo) que é o xestor, para ser eficaz e eficiente.

Os enfrontamentos entre os dous equipos son coñecidos no mundo corporativo:

  • por un lado a propiedade , interesada na recadación de dividendos e, en menor medida, na perpetuidade da empresa e responsable das estratexias subxacentes, é dicir, o accionista,
  • por outra, a dirección , composta por profesionais do goberno corporativo, certamente con intención de facer máis importante a empresa da que depende, pero con fins inevitablemente persoais (ser contratado por empresas máis grandes, salarios máis altos, gratificacións).

Polo tanto, pode xurdir un potencial conflito na distribución dos ingresos operativos: os accionistas están interesados ​​en recibir toda a parte dos beneficios, mentres que a alta dirección optaría por reinvestir ese capital en autofinanciamento , a fin de mellorar o crecemento. Sempre hai o risco de que o equipo directivo, cuxo mandato rematou, se preste a tramas e xogos doutras empresas, o que os recompensará adecuadamente no futuro.

O tipo de xestión dos órganos corporativos adoptado por empresas con participación accionarial tende, polo tanto, a unha confianza ilimitada no equipo directivo, sobre o que se asoma unha ameaza suficientemente forte: é responsable dos resultados acadados e non ten garantías de permanecer no cargo se faino perdendo cartos para o accionista público. Por outra banda, as direccións que contemplan unha xestión activa (é dicir, na que os socios toman decisións), típicas de empresas alemás e xaponesas (as chamadas empresas asociadoras ), teñen desvantaxes especulares: a excesiva burocratización aumenta o risco de conflitos de intereses , o liderado debe manterse sempre firme incluso nas inevitables dificultades. Finalmente, as empresas patronais típicamente italianas teñen unha estrutura de participación unitaria e estable, que vincula a actividade económica financeira e operativamente, o que garante a rápida toma de decisións pero descoida a calidade e a rapidez da xestión.

Historia e desenvolvemento

As empresas con participación accionarial ampla (como sociedade anónima ) foron, desde o século XVIII , ferramentas ideais para recadar grandes capitais , tanto para a posibilidade de participación dun grupo moi grande de pequenos accionistas como para a dispoñibilidade de instrumentos de pagamento distintos do efectivo. a aqueles que ofrecen servizos á empresa (desde empregados a provedores) tales garantías ou accións, derivados , bonos , etc.

Os pequenos accionistas tamén son chamados especuladores porque non están interesados ​​en controlar a empresa, senón na distribución de dividendos e na compra e venda dos dereitos relacionados (sobre os que, de feito, especulan a medida que cambia a valoración das accións), actuando máis como prestamistas. que verdadeiros propietarios.

Nos Estados Unidos, o interese que teñen nunha valoración exacta e veraz do seu investimento está garantido polo feito de que o prezo dos títulos está controlado pola SEC ( Securities and Exchange Commission ) (equivalente á CONSOB ) ano a ano con varios proporcións que revelan o desempeño da compañía a todos. Algúns detractores consideran que esta medida de transparencia trae vantaxes ás empresas que non están obrigadas a facer públicos estes datos (como as empresas privadas), xa que se deixan claras as liñas estratéxicas dos competidores cunha participación accionarial xeneralizada.

Nacemento dunha empresa con participación accionarial xeneralizada

O proceso de conversión dunha empresa, dunha empresa privada a unha de participación ampla (máis raro, pero non imposible, o contrario), vén determinado por unha serie de eventos que reducen significativamente o abano de posibles candidatos a este "salto". Primeiro de todo, é necesario que a compañía lograse un importante fortalecemento da liquidez e dos beneficios ao longo dos anos, seguido dunha oferta pública inicial , que dispersa as accións de capital. En realidade este é un paso lonxe de ser obrigatorio.

Nota

  1. Prof.ssa Rangone Nicoletta, Destinatarios do regulamento (grupo 26), notas do curso de Dereito Económico , Politecnico di Milano, 2004-2005, p. 24

Bibliografía

  • Lucio Potito, Administración de empresas , Turín, Giappichelli Editore, 2012, ISBN 9788892109476 .
  • Enrico Cavalieri e Rosella Ferraris Franceschi, Administración de empresas , Turín, Giappichelli Editore, 2010, ISBN 9788834814222 .

Elementos relacionados

Ligazóns externas